加利福尼亚-魁北克市场持续繁荣

加州上限与交易,可再生能源

加利福尼亚州阿尔塔风能中心,照片来源:Steve Boland /轻弹

&在上个月申请破产后,E的立场是,所有当前和三分之二的未来配额都出售了。

根据数字进行的2月拍卖:

  • 已售出的所有80,847,404当前配额,包括以前未售出的配额和PG等公用事业的寄售配额&E.该交易结算价为15.73美元,比底价15.62美元高11美分。
  • 所提供的9,038,000个未来葡萄酒配额中的5,983,000个也以底价出售。这些配额要到2022年才能使用。这是自底价提高至15.62美元以来的第一次拍卖,因此企业在此底价下又进行了三次拍卖,以购买不能再使用三年的配额。
  • 为温室气体减排基金筹集了约853,508,096美元,该州用于支持对一线社区的气候投资,改善当地空气质量以及其他旨在进一步减少温室气体排放的项目。

提前计划:
与以前的拍卖一样,稳定的需求表明企业似乎正在为未来做计划。他们这样做的原因至少有两个:

  1. 这将是最后一次拍卖,其中包括以前待售的加利福尼亚配额,但在下一次拍卖中,魁北克可获得的待售配额要少得多。但是,无论哪种方式,这都意味着配额供应在这次拍卖后会有所收缩,这可能会导致配额价格上涨。当价格便宜时,公司可能会提前计划并购买配额。
  2. 到2020年后,排放限值的下降幅度将比目前下降的幅度更大,因此企业也可能会考虑。随着上限变得更加严格并且最低价格不断上涨,配额将变得更加有价值,公司可能会对此有所期待。

这些因素说明了限额交易计划的好处之一:企业可以灵活地节省少量配额以备将来使用。就像某些拍卖会所做的那样,公司可以立即购买配额,并在预期配额价格会更高时将其中一些配额“存入银行”以使用。此选项有明显的环境效益:今天购买但未上交的配额表示一吨温室气体排放量,目前尚未排放到大气中。这意味着在短短的几年中,数吨的污染会破坏我们的气候。总量管制和交易计划初期的这些减少措施对于减少我们的累计温室气体排放量并最终实现加州的2030年气候目标至关重要。

PG&E问题,总量管制和贸易弹性
2月份拍卖的强劲结果并未将PG的未来存在不确定性这一事实降到最低&E申请破产后。但是,在限额交易中,该计划旨在具有弹性并提供更大的确定性。总量管制与交易法规规定了公用事业,包括PG&E,将直接从加利福尼亚空气资源委员会获得津贴。然后,公用事业公司必须在季度拍卖中转售这些配额,作为PG。&E在这种情况下做到了。从这些托运津贴中获得的收入必须用于使纳税人受益,后者为大多数公用事业账单每半年提供一次加州气候信贷资金。

同样重要的是要认识到,拥有庞大而流动的市场(如加利福尼亚和魁北克的市场)的好处之一是,单个参与者可能不会对拍卖结果产生巨大影响,因为总是有很多贸易伙伴。许多贸易伙伴有助于使市场更具弹性,如果与加利福尼亚州和魁北克省建立联系,这将是另一个管辖区的收益之一。

此外,加利福尼亚州的所有公用事业公司都有向其客户提供服务的法律义务,其中包括遵守诸如参与限额交易计划的规定。由于这一要求,PG&E无法尽早出售配额以筹集资金来协助破产程序。此外,PG&根据CARB于2018年5月通过的规则,最终将对E进行重组,将总量控制和贸易合规义务转移给任何后续实体。其目的是通过确保对所有排放量进行核算来保证总量控制的环境完整性。即使企业通过出售或破产而易手。

虽然PG周围有很多未知数&现在,加利福尼亚的排放限额和PG覆盖范围的完整性&E的排放似乎并不在其中,这表明了总量管制与交易计划的重要复原能力。

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评论

  1. 发表于二月28,2019在4:14上午 | 固定链接

    好帖子!