大流行如何影响石油市场,页岩和气候行动的未来

本月初,法国电力公司首席经济学家办公室与 杰森·博多夫(Jason Bordoff)哥伦比亚大学全球能源政策与研究中心专业实践教授兼创始主任 玛丽安·卡(Marianne Kah),该中心的高级研究学者兼顾问委员会成员。

在加入哥伦比亚之前,博多夫曾在奥巴马政府任职 总统特别助理和国家安全委员会工作人员能源与气候变化高级主管。 Kah担任康菲石油公司(ConocoPhillips)的首席经济学家已有25年,在那里她制定了公司对石油和天然气的市场前景,并领导了公司的情景规划工作。两人讨论了冠状病毒大流行对石油市场的影响,页岩的前景以及需求下降25%,这说明了超越化石燃料,减少碳排放和应对气候变化所面临的挑战。

EDF的Maureen Lackner和Aurora Barone主持了讨论。

莫琳:让我们谈谈COVID-19对石油市场的影响。

杰森: 我们告诉全世界42亿人留在家中,石油需求仅下降了25%。一方面,这是您可能想到的最大跌幅。另一方面,我们 仍然 即使我们已经将全球一半的人口置于封锁之下,也使用了75%的人口。我发觉到了一个发人深省的回忆,即想着要超越石油这个世界是多么艰巨的挑战。

莫琳:您已经说过,能源主导或能源独立的想法在最近几个月中已经成为谬论。您能否解释这意味着什么,以及我们应该如何考虑美国在全球石油市场中的作用?

杰森: 独立是一个谬论,这清楚地揭示了这一点。因为它仍然是全球石油市场。从生产者的角度来看,通常在政治上重要的是您付出的代价。现在不同的是石油价格冲击对宏观经济的影响。这表明,当油价上涨时,我们仍然容易受到全球石油供应冲击的影响 当他们跌倒时。很少有政治家比特朗普总统对欧佩克更为挑剔。事实上,他别无选择,只能接电话,给莫斯科打电话,给利雅得打电话说:“你能帮我们吗,因为油膜上的疼痛实在让人无法承受?”暴露了一个想法,那就是我们无法与石油价格冲击隔离。使自己免受石油价格冲击影响的最佳方法是首先降低经济中的石油强度。如果您同时打电话给莫斯科和利雅得,又要降低燃油经济性标准,那对我来说就没有多大意义了。

莫琳:在所有这些方面,美国页岩发生了什么?

玛丽安: 页岩气的前景在COVID-19之前和价格暴跌之前确实发生了变化,这确实与投资者对这些项目的回报不满意有关,因为该行业正在将运营现金流的130%再投资。投资者对此感到厌倦。减少投资已经减慢了生产增长。人们对其中一些作业的环境绩效也越来越关注,尤其是在二叠纪盆地,其发展速度如此之快。有大量的燃烧物和甲烷排放物,这进一步鼓励了投资者说:“我不想为这个行业提供资金。”所有这些都发生在COVID之前。 COVID只是通过造成大量石油需求的流失而夸大了这些先前存在的力量,特别是因为其中一些可能是永久性的。

杰森: 在价格为40或50美元的日子里,美国每年以100万至150万桶的速度增长,这是非常了不起的。我们年复一年地做到了。我想那些日子已经过去了。页岩仍然是主要力量。页岩仍在那儿,但我认为我们会看到它的增长速度要慢得多,这对环境,美国经济和地缘政治等许多问题来说都是必然的。

莫琳:很显然,就玩家数量而言,我们将看到一个相当大的合并,但是什么时候可以看到产量恢复,或者大部分恢复?

玛丽安: 整个行业迫切需要整合,因为实际上有太多的生产商正在不那么经济的井中少量生产。您已经看到了一些知名的破产企业-切萨皮克(Chesapeake)和怀廷(Whiting)石油。但是问题是,现在谁来整合它?很少有公司有足够的现金。该行业通常处于现金保存模式。这些公司中很多都是很小的公司,对石油专业公司而言并不重要。我不确定现在是否会进行合并(除了收购Chevron-Noble以外),即使它是迫切需要的。

莫琳:从长远看,主要生产国的情况如何?这对排放和潜在的能源转型意味着什么?

杰森: 我认为对于那些关心过渡到更加清洁的脱碳世界的人来说,这并不令人感到鼓舞。您会看到像中国这样重新开放的国家/地区的交通模式和拥堵模式非常接近COVID-19之前的水平,在某些情况下甚至更高。在中国城市,大众运输的乘车率仍下降了30-50%,这并不奇怪,因为人们担心拥挤的空间。他们正在乘私家车。城际旅行仍在减少;柴油需求一直坚挺。喷气燃料显然将下降一段时间。也许到明年年底,当我们回到COVID-19之前的石油需求水平时。然后我认为它将继续增长。我认为我们没有见过石油需求高峰。考虑到人们将如何摆脱这种大流行,我认为航空在长期内可能会有所不同。

除非我们做到这一点,否则我们将无法实现深度脱碳所需的那种转型变革,而这将需要重大的政策,法规,标准和投资。我们可能有一个窗口来考虑对经济的大规模投资,从气候的角度来看,这将是一个历史性的机会,以明智的方式加以利用。

莫琳:您如何看待峰值油比预期提前发生的想法,您如何看待?我们如何让公司在这里问责,并确保这不仅仅是某种形式的洗礼,虚假承诺?

玛丽安: 有些人认为我们已经损失了两年的时间,无论何时高峰,现在都快两年了,这种过渡的方式将摆脱通勤,减少乘飞机旅行。考虑到对中国和其他外国来源的依赖,它可能还会在地理上缩小供应链。人们希望将供应链国有化,而不是从中国购买呼吸机。这将减少船用燃料的使用量。我认为是卧铺的一件事是,人们对清洁空气的关注再次得到重视。另一方面,是私人车辆的运动。人们正在离开公共交通,而转向私人交通工具。在低价环境中,电动汽车很难竞争。人们可能会决定搬出城市,因为他们不想再在市区了,这意味着更多的驾驶。交付量更多,因此又增加了驾驶量。一次性塑料被禁止使用,但是现在这种趋势可能会逆转,因为人们担心卫生包装。所有这些交付都使用塑料盒包装。因此,我认为对于石油需求的长期影响是否以及影响的方向,尚无定论。运动部件很多,这就是为什么它不明显的原因。

莫琳:您认为某些气候政策更可口,而我们现在有更多的杠杆作用吗?在这种新情况下,碳价实际上可能是有吸引力的收入来源?

玛丽安: 作为经济学家,我确实赞成碳价,因为这是促使人们改变其行为的最有效方法。细节决定成败,关键在于魔鬼。在美国,如何完成它是一个显而易见的问题。是的,鉴于赤字不断增加,美国政府确实需要税收,但是如果我们不将税收从碳税中重新分配到经济中,将会对经济产生负面影响。

 奥罗拉:美国E如何&P [Exploration &生产]融资受近期事件影响吗?

  玛丽安: 低油价无疑已经影响了它。当前的大流行被认为是暂时的情况,因此人们认为需求会有所回升,油价会回到50-60美元,有些预测者甚至认为每桶70美元。实际上,我们甚至可能看到一段高价期,因为整个E阶段的投资不足&现在是P部门。这是一个周期性的行业。当人们没有现金时,他们就不会投资。我认为我们现在从冠状病毒获得的极低价格肯定会受到伤害,但这确实是观念上的改变-该行业是否具有吸引力进行投资,并且它是否有长期影响投资的未来。投资者提出的问题越来越多-政府将如何通过碳减排行动来影响该行业?随着越来越多的投资者提出这些问题,我认为投资将会越来越少。

 

此条目发布在 经济学 , 国际化。收藏 永久链接 。引用已关闭,但您可以 发表评论.

发表评论

您的电子邮件是 决不 发布或共享。必需的地方已做标记 *

您可以使用这些 的HTML 标签和属性 <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

*
*